I Contratti a Termine

Un contratto a termine un accordo tra due soggetti per la consegna di una determinata quantit di un certo sottostante a un prezzo (prezzo di consegna) e a una data (data di scadenza o maturity date), prefissati. Il sottostante pu essere di vario tipo: -attivit finanziarie, come azioni, obbligazioni, valute, strumenti finanziari derivati.-merci, come petrolio, oro, grano, caff.L'acquirente del contratto a termine - vale a dire colui che si impegna alla scadenza a corrispondere il prezzo di consegna per ricevere il sottostante - apre una posizione lunga (long position), mentre il venditore - vale a dire colui che si impegna alla scadenza a consegnare il sottostante per ricevere il prezzo di consegna - apre una posizione corta (short position). I contratti a termine sono generalmente strutturati in modo che, al momento della loro conclusione, le due prestazioni siano equivalenti. Ci ottenuto ponendo il prezzo di consegna, cio quello stabilito nel contratto, pari al prezzo a termine. I futures sono contratti a termine standardizzati per poter essere negoziati facilmente in Borsa. Il contratto future un contratto uniforme a termine su strumenti finanziari, con il quale le parti si obbligano a scambiarsi alla scadenza un certo quantitativo di determinate attivit finanziarie, a un prezzo stabilito; ovvero, nel caso di future su indici, a liquidarsi una somma di denaro pari alla differenza fra il valore dell'indice di riferimento alla stipula del contratto e il valore dello stesso indice nel giorno di scadenza. Si differenziano dai forward per essere standardizzati e quindi negoziati sui mercati regolamentati. La standardizzazione consiste nella definizione del taglio unitario, della scadenza contrattuale e della modalit di negoziazione attraverso la Clearing House (Cassa di compensazione).La decisione di stipulare un contratto a termine pu essere ricondotta alle seguenti finalit -Finalit di copertura (hedging).-Finalit speculativa.-Finalit di arbitraggio.